总资产报酬率作为一项重要的财务指标，被广泛应用于衡量企业资产的总体盈利能力。它直观地反映了企业每投入一元资产，能够产生的利润回报，为投资者、管理者和债权人提供重要的决策参考。

总资产报酬率计算公式

总资产报酬率的计算公式为：

总资产报酬率 = (利润总额 + 利息支出) &pide; 平均资产总额 × 100%

其中，各个组成部分的含义如下：

利润总额： 指企业在一定时期内实现的全部利润，包括主营业务利润和营业外收支净额等。它是衡量企业经营成果的核心指标，反映了企业从经营活动中获得的收益。

利息支出： 企业在生产经营过程中实际支付的利息，包括向银行和其他金融机构借入资金的利息、发行债券的利息等。利息支出反映了企业为使用借入资金而付出的成本，将其纳入计算，可以更全面地反映企业资产的盈利能力。

平均资产总额： 指企业资产总额的年初数与年末数的平均值，计算公式为：(年初资产总额 + 年末资产总额) &pide; 2。它反映了企业在经营活动中所使用的平均资产规模，是衡量企业资产利用效率的关键指标。

应用示例

假设 XYZ 公司在 2023 年的净利润为 800 万元，所得税为 375 万元，利息支出为 480 万元，年末资产总额为 8400 万元，年初资产总额为 7600 万元。根据公式，我们可以计算出 2023 年的总资产报酬率为：

平均资产总额 = (7600 万元 + 8400 万元) &pide; 2 = 8000 万元

利润总额 = 净利润 + 所得税 = 800 万元 + 375 万元 = 1175 万元

总资产报酬率 = (1175 万元 + 480 万元) &pide; 8000 万元 × 100% = 20.69%

总资产报酬率的解读

比率越高，表明企业资产的总体盈利能力越强。 企业能够利用较少的资产创造出更多的利润，说明其资产利用效率较高，经营管理水平较好。

如果比率超过市场利率，企业可能利用财务杠杆进行负债经营，从而获取更多收益。 但需要注意的是，过度负债经营也存在风险，企业需要控制好债务规模，避免过度负债带来的财务风险。

如果比率较低，企业应考虑提高销售利润率和加速***，以提高资产利用效率。 企业可以采取措施降低成本、提高产品价格或增加销售量，以提高销售利润率;同时，企业还可以优化生产流程、提高库存管理水平，以加速***。

总资产报酬率的局限性

总资产报酬率只反映了企业资产的总体盈利能力，无法反映个别资产的盈利能力。 例如，一家企业拥有大量固定资产，但固定资产的利用率较低，总资产报酬率可能仍然较高，但这并不代表固定资产的盈利能力强。

总资产报酬率无法反映企业的风险状况。 高的总资产报酬率可能源于高风险的经营策略，而低的总资产报酬率可能源于稳健的经营策略。因此，在分析总资产报酬率时，还需要结合其他财务指标和行业情况进行综合判断。

总资产报酬率是衡量企业资产总体盈利能力的重要指标，但它并非唯一评价指标。在分析总资产报酬率时，需要结合企业的具体情况，并与其他财务指标和行业情况进行综合判断，才能全面了解企业的盈利能力和经营状况。