提起电子商务,人们都会联想到阿里巴巴。而海虹控股可以称得上是医药电子商务领域的“阿里巴巴”。

“海虹控股想形成的商业模式是有意义的,如果能做成的话对行业将会产生很大影响。”上海从容投资合伙人、从容医疗系列基金经理姜广策在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示,传统医药流通环节要经过很多层级转手,海虹控股通过电子商务的模式有望减少很多流通环节,实现医药企业和医疗机构的直接打通。

十年蛰伏

2000年,国务院体改办16号文件要求“在药品购销活动中,要积极利用现代电子信息网络技术,提高效率,降低药品流通费用”,这一文件为海虹医药电子商务事业的发展,提供了良好的政策环境,以海虹医药电子商务系统为代表的中国医药电子商务事业开始发展。

海虹控股自2000年正式启动医药电子商务业务。业务开展初期是建设以医疗机构的药品集中招标采购为目标市场的网上电子交易系统,目标是建立一个可以覆盖整个医药卫生行业的医药电子商务市场。

目前,海虹控股的80余家子公司中大部分主要从事医药电子交易及电子商务业务,在27个省市建立了区域电子商务交易中心。2006年,公司获得国家食药监局(SFDA)核发的第一张医药电子交易牌照。

根据中国电子商务研究中心发布的《2009-2010年度中国行业电子商务网站》报告,2009年我国医药行业电子商务网站市场占有率方面(按年营收作统计),海虹医药电子商务网以23.7%的市场占有率位居第一,当年国内医药电子交易总量在4000亿元左右。

根据海虹控股年报,2007年公司营业收入达2.09亿元、2008年为2.87亿元,之后医药电子商务业务量有所萎缩,2009年营业收入为2.72亿元。

据了解,2009年1月初,国务院出台《关于进一步规范医疗机构药品集中采购工作的意见》要求,由各省(区、市)人民政府负责组织建立非营利性的药品集中采购平台,这对海虹控股的医药电子商务业务造成很大冲击。

“由于政策的变化,海虹控股近两年医药电子交易及电子商务业务有所收缩,很多药品招标项目都不再参与。”海虹控股方面对记者表示,医药电子交易及电子商务业务仍然是公司的主要业务,并且公司根据国家医改政策和经营环境的变化正在积极探索新的商业模式,寻求新的投资领域。

借央企“东风”

2010年12月17日,海虹控股发布公告称,海虹控股及下属子公司将与央企通用技术集团医药控股有限公司一起,发起设立中国医药电子商务有限公司(下称“中国医商”),旨在建立一种新型的医药商业业态,即通过网上集中招标采购的方式,实现“医药企业—电子交易平台—医疗机构”的直接通路,大幅压缩流通环节的差价。

“通用有动力把自己在医药行业的地位和市场份额提升。”姜广策表示,两家联手如果事情能做成的话,规模可以做得很大。

“海虹控股电子商务业务和政府政策关联度很大。”海虹控股方面表示,“中国医商未来新的商业模式将会配合国家新的医改政策开展业务。”

鼎陶朱辉投资总监段焰伟曾投资过海虹控股,他也对记者表示,海虹控股最大的问题在于,作为民营企业它的业务能否得到政府支持,以及得到政府多大力度的支持。“现在借助和央企的合作,我们看到海虹控股本来令人担忧的地方在往好的方向发展,迈开了非常重要的一步,但未来具体怎么样还看得不是特别清楚。”

众多分析人士认为,去年12月国务院办公厅发布的《建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的指导意见》对海虹控股无疑是重大利好。该文件中对基本药物采购的导向性非常明显,即采用网上交易平台、集中招标采购,并且要求2011年4月1日各省的电子交易平台上线运行,这与公司构想的新业务模式非常吻合。

长江证券分析师严鹏对记者表示,最理想的模式是海虹控股帮助政府搭建网上采购平台,然后作为市场化的参与者,基于这个网上平台参与政府主导的基本药物采购。“因为覆盖全国范围内的第三方交易平台,只有海虹具备。如果重新建设一个类似的网络平台至少需要一年以上的时间。”

姜广策表示:“这个政策对它是利好,但具体情况不清楚,需要它和各省市政府谈判、博弈。”

“要求4月1日各省交易平台上线运行不太可能。”中投顾问研究员郭凡礼也指出,国家政策只是规定了大方向,具体实施还要看各地情况。

结算业务拓展利润

姜广策指出,如果按照公司构想通过电子商务直接打通医疗机构和医药企业,那么公司需要在现有网上招标平台基础上,增加结算系统才能完成整个“打通”。

“结算业务之前主要在我们部队采购项目中开展。” 海虹控股方面表示,“结算业务没有在全国范围内铺开主要原因是海虹的资金实力并不够。”

据了解,在以前海虹控股的部队采购系统中,一些项目可以做到60或者90天回款,这样对医药企业吸引力很大。但这笔回款是根据医药企业和医疗机构达成的协议,由海虹控股先行垫付给医药企业,然后海虹控股以网上交易订单为依据,向医疗机构收取相应的费用。

作为民营企业,海虹控股的资金实力并没有达到将结算业务在全国范围内推广的地步。但严鹏指出,海虹控股与央企的合作有望解决这一问题。“央企在银行有比较好的信贷条件,而且合资公告中明确指出,通用医控负责向通用集团申请中国医商开展相关业务所需的银行授信额度支持。”

事实上,在结算业务中,公司还可以收取一定的结算服务费。如果结算业务得到大范围推广,公司的利润增长点就不仅局限于招标过程的中介费和交易环节的交易服务费。

但姜广策认为,结算平台的难度在于能不能得到各地政府的支持。“必须要政府指定医疗机构在它的平台上结算,因此打通政府环节对它来说是最重要的。”

“目前无法给这家公司估值。”姜广策表示,新公司能产生的效益现在还没有体现出来,唯一可行的办法就是密切跟踪。“主要得看它能不能一个个省份谈下来,如果做出第一个省份后,再测出一个概算。”

长江证券也指出,如果政府坚定推行新出台的基药采购政策,公司一定受益匪浅。但这个业务弹性较大,暂时无法预测公司业绩。

风险提示:

中国医商目前还在注册成立过程中,目前新公司也只处在研讨、设计业务模式的过程中。海虹控股方面强调,“公司具体怎么做、从哪儿做起,现在都还没有成型。很多市场预期都只能说是一种可能。”