在深入探讨每股收益（Earnings Per Share, EPS）与分红之间的关系时，我们首先要明确两者的定义及其在经济活动中的不同角色。

每股收益，作为衡量上市公司盈利能力的一个重要指标，是指公司税后净利润与总股本之间的比值。它反映了公司每一份股票所能够产生的净利润，是投资者评估股票价值、预测公司未来盈利能力的重要依据之一。EPS的增长通常被视为公司业绩向好的信号，可能吸引更多投资者的关注与购买。

而分红，则是上市公司将部分税后利润以现金或股票的形式分配给股东的行为。分红的多少与公司的盈利状况、现金流状况、未来发展计划以及管理层对股东回报的考虑密切相关。并非所有盈利的公司都会进行分红，因为公司可能选择将资金用于再投资、偿还债务或储备资金以应对未来可能的风险。

现在，我们来直接回答“每股收益是否代表分红”这一问题。答案是：每股收益并不直接代表分红。EPS是一个财务指标，用于衡量公司每股股票的盈利能力；而分红则是公司实际支付给股东的现金或股票，属于利润分配行为。EPS高并不意味着公司一定会分红，同样，EPS低也不排除公司分红的可能性。

然而，从某种程度上说，EPS与分红之间存在一定的联系。因为EPS是衡量公司盈利能力的重要指标之一，而盈利能力强的公司通常更有能力也更有意愿进行分红。此外，公司管理层在制定分红政策时，也会参考EPS等财务指标来评估公司的盈利状况和财务状况，从而做出合理的决策。

综上所述，每股收益与分红是两个不同的概念，它们之间存在一定的联系但并非等同。投资者在评估一家公司的投资价值时，应综合考虑EPS、分红政策等多个因素来做出理性的投资决策