蚂蚁金服和京东数科更名为“京东科技”A股上市

在蚂蚁金服和京东数科（现更名为“京东科技”）A股上市失败后，另一家互联网巨头支持的金融科技公司360数科选择赴港两地上市。

蚂蚁金服和京东数科植根于阿里巴巴和京东的电商交易系统，具备支付宝和京东白条等特色。相比之下，360数据科学只是一个贷款撮合平台。这种定位上的差异决定了其发展的上限。

而且，成功是360，沉睡是360。当这家PC时代的互联网巨头在移动互联网时代逐渐被边缘化后，业绩连年下滑，直至今年前三季度亏损近20亿元。很少。

360数据科学贷用户数下降，整体逾期率持续上升，今年上半年业绩下滑，都是公司在内部空虚等多重压力下的表现，强化竞争，强化监管。

当这个金融科技业务的核心遇到困难时，再大的金融版图又能如何？

孵化 360 数学

在经历了在北大被方正冷落、创办3721时被雅虎收购、担任雅虎中国CEO却与总部意见相左等一系列“挫折”后，周鸿祎终于在9月创办了奇虎360 2005.

当时，金山***毒、江民***毒、瑞星***毒、国外的卡巴斯基等本土***毒软件占据了***毒软件的主要市场份额。后来者360是如何突围的？周鸿祎推出了免费模式。

2009年，360正式推出永久免费的360***毒，全球首创，性能指标超过众多付费***毒软件，彻底颠覆行业格局。

此后，360安全卫士、360软件管家、360安全桌面、360安全浏览器、360搜索、360手机助手等产品相继推出，将这一模式运用到极致。

360迅速崛起。2011年在纽交所上市，2018年成功借壳，成为少数可以在A股上市的互联网巨头之一。

奇虎360旗下各种软件基本都是免费的。公司如何赚钱？它仍然是互联网上最常见的流量变现模式。

公司通过产品矩阵获取大量用户后，不仅可以对外销售流量，还可以对内孵化和变现业务，如游戏、金融科技、360商城等。

在互联网众多的变现方式中，金融科技已经成为最主流、最便捷的方式之一。腾讯、阿里巴巴、百度、网易、搜狐、小米等公司都参与其中，360也不例外。

公司孵化360借条，2016年独立运营，随后陆续推出360小微贷、360分期等产品，成为互联网巨头金融科技系列的一员。

借助上一波互联网浪潮，360数科在2018年底登陆美股，但在这一轮互联网逆周期中，市值暴跌在所难免。为稳固上市地位，公司决心赴港两地上市。它于 11 月 14 日通过了听证会，铃声即将敲响。

商业危机

360数据科学的主营业务相当于借款人和出资人之间的桥梁。公司吸引有贷款意向的用户，通过风控模型对其进行评级，确认贷款资质后放款。

早期360借条等产品主要转化360系统的用户。现阶段360系统的用户来源占比较小，公司主要通过市场化方式获取流量/用户。

这导致公司的客户获取成本不断增加。2019-2021年和2022年上半年，360数据科学获取单个有效用户的成本分别为216元、138元、228元、365元。

通过风控系统，360数科一般给予个人用户1000-20万元的授信额度，最高可达30万元，给予企业用户2万-100万元的授信额度。

借贷的资金来源主要包括企业直投、信托、福州小贷、资产证券化、P2P平台五种。其中，公司直投一直是核心模式，信托投资占比大幅下降，P2P平台投资形式在2021年后将消失。

通过这三个环节的协同，截至2022年6月末，360数科累计授信额度用户4130万；公司已为2560万借款人配套贷款11.275亿元，消费贷款余额1311亿元。

不过，从近几年的运营数据来看，360数据科学已经出现了经营危机。

2019-2021年和2022年上半年，公司消费借款人规模分别为1160万、990万、1020万、530万，用户规模有所下降。单笔贷款金额增加，贷款期限延长，贷款利率呈下降趋势，但仍处于高位：名义年利率分别为16.6%、15.3%、15.0%， 12.9%，实际年利率分别为28.8%、27.2%、26.0%、23.0%。

2021年和2022年上半年小微企业借款数分别为40万户和30万户，名义年利率分别为14.5%和13.9%，实际年利率为23.8%和22.6% ％ 分别。

2019-2021年和2022年上半年，公司代理的所有贷款30天+逾期率分别为2.8%、2.5%、3.1%和4.4%，90天+逾期率分别为分别为 1.3%、1.5% 和 1.5%。%，2.6%，不断上升。

借钱给公司带来了巨额利润。最近三年，公司营收分别为92.20亿元、135.64亿元、166.36亿元，净利润分别为25.01亿元、34.96亿元、57.65亿元。但今年上半年，公司营业收入同比增长11.87%至85.03亿元，净利润为21.49亿元，同比下降25.76%。警钟也已经敲响。

以360金融系统为后盾

早期融资360贷款，360系统对360数据科学的支持主要体现在流量上。360的产品矩阵为后者提供了大量的潜在用户。

然而，随着360在移动互联网时代逐渐落后，近年来业绩大幅下滑，公司正在从业务广泛的互联网巨头向专注于网络安全的专业厂商转型。因此，能够给360数学提供的支持也在减少。

所以，现阶段360系和背后的周鸿祎的支持体现在金融体系上。

3600控股的金城银行是中国三大民营银行之一，最大股东是一家互联网公司。截至2022年6月末，按贷款余额计算，该行是360数字最大的金融机构合作伙伴。

2020年、2021年、2022年上半年，公司为金城银行提供服务融资360贷款，关联交易金额分别为1570万元、18.81亿元、6.86亿元。

晋商消费金融的主要发起人为晋商银行和持股25%的周鸿祎控股的企飞相宜。报告期内，360数据为晋商消费金融提供助贷及贷后服务，关联交易金额分别为1.03亿元、1.99亿元、2.89亿元、0.99亿元。

虽然周鸿祎“红衣炮”的名字近几年响彻全网，但他近几年的声音大多与360转型方向的网络安全有关，但这并不影响他在国内编织一张庞大的金融网。低调地。

360数科目前的规模和业绩远超A股上市公司360。周鸿祎为实际控制人、董事长；360融资担保等业务实体。此外，除了金城银行和金商消费金融，周还通过香港上市公司鲁大师收购了香港小型券商万隆证券。

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