深交所发布的ST新规旨在加强对上市公司的监管，提升市场透明度，保护投资者的合法权益。本文将对新规的主要内容进行详细解析，包括ST与*ST的触发条件、核心区别、交易限制及退市流程等方面。

一、ST与*ST触发条件

1.财务类风险警示(*ST)

净利润与营收双指标：

最近一年净利润(扣除非经常性损益后)为负，并且营收低于3亿元(追溯调整后同样适用)。

净资产为负：

最近一年期末净资产为负值。

审计报告问题：

年报被出具“无法表示意见”或“否定意见”。

分红不达标：

连续3年盈利，但累计现金分红低于同期归母净利润的30%，且累计金额未达5000万元(2025年新增)。

2.规范类风险警示(ST)

资金占用：

控股股东占用资金余额≥2亿元或占净资产30%以上，且未按期整改。

内控失效：

连续两年内控审计意见为非标(如“否定意见”)，第三年仍未达标。

信披违规：

未按时披露年报或半年报，且停牌超2个月。

二、交易类退市指标

1.市值退市

市值要求：

连续20个交易日收盘总市值低于5亿元(原为3亿元)。

2.股价退市

股价要求：

连续20个交易日收盘价低于1元。

三、重大违法类退市

欺诈发行：

包括重大信息披露违法或危及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全。

退市标准：

将“造假金额+造**例”的标准修改为三个层次：

一年内虚假记载金额达到2亿元以上，且占比超过30%，予以退市。

连续两年虚假记载金额达到3亿元以上，且占比超过20%，予以退市。

连续三年及以上年度存在虚假记载，予以退市。

四、ST与*ST的核心区别

ST(其他风险警示)：

针对非财务类风险，如经营异常、违规担保、内控失效等，提示公司存在重大经营或治理问题。

*ST(退市风险警示)：

直接关联财务类、规范类或重大违法等强制退市指标，表明公司可能被终止上市。

五、交易限制

深交所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，ST和*ST等被实施特别处理的股票价格涨跌幅限制比例为5%。

六、退市流程

风险提示公告：

出现退市警示条件后，上市公司需披露股票可能被终止上市的风险提示公告。

停牌处理：

交易所自上市公司披露之日起，对公司股票及其衍生品种实施停牌。

事先告知书：

自停牌之日起5个交易日内，交易所向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。

申辩与审议：

公司在收到告知书后可提出听证、陈述和申辩。深交所上市委员会在公司提出申辩的期限届满或听证程序结束后15个交易日内，审议是否终止公司股票上市。

终止上市决定：

如果决定终止上市，深交所将在公告后5个交易日后复牌，进入退市整理期交易，并在股票简称前冠以“退市”标识。

深交所的ST新规通过明确的触发条件和退市流程，提高了对上市公司的监管力度，旨在维护市场的公平性和透明度。投资者在关注ST和ST股票时，应充分了解这些新规，以便做出更为理性的投资决策。同时，上市公司也需加强内部管理，确保合规经营，以避免被纳入ST或ST名单。