从未被关注的地热能概念,近期以强劲的表现进入投资者的视线中。地热概念龙头汉钟精机(002158.SZ)、大冷股份(000530.SZ)、烟台冰轮(000811.SZ)等公司走势相当引人关注。
国都证券认为,和其他有题材却无基本面的概念炒作一样,地热概念股的上涨是被游资推动起来的。从目前来看,个股表现已经有所分化,这波炒作可能接近尾声。
从消息面上,由相关部门制定的《关于大力推进地热资源勘查开发利用工作指导意见》,经几轮征求意见后近期有望对外发布。那么,对投资者而言该如何看待地热能板块的投资机会?
储量虽丰富开采难度大
10月8日,国土资源部的一份评价报告称,中国浅层地温能资源量相当于95亿吨标准煤。中国3000米至10000米深处干热岩资源总计相当于860万亿吨标准煤,是中国目前年度能源消耗总量的26万倍。
地热能,指的是来自于地球热量的能源。按照温度可以划分为高温地热能和中低温地热能,前者主要用于发电,后者通常直接用于采暖、工农业加工、水产养殖及医疗和洗浴等。
“相较于传统能源,作为清洁能源的地热能不会产生温室气体;而相较于风能、太阳能和潮汐能,地热能不受气候影响,稳定性较好。”正略钧策管理咨询合伙人冉儒学在接受第一财经日报《财商》记者采访时介绍,地热能储量大,发展前景广阔。
和同为可再生资源的太阳能、风能相比,地热资源之前的受关注度并不高。
中投顾问新能源行业研究员沈宏文说,我国地热能储量虽丰,但地质条件较为复杂,开采难度较大,大规模、商业化开发模式尚不成熟,企业不太“感冒”也很正常。
他同时也认为,我国地热资源富足,在未来能源构成中有望占据较大比重,其发展前景非常良好。不过,地热资源开发过程中存在的多重问题、风险值得重点关注,如探测技术、开采技术研发、核心装备制造、市场化交易机制、监督管理体制等。
事实上,政府也开始重视地热能开发。可再生能源“十二五”规划显示,到2015年,各类地热能开发利用总量将达到1500万吨标准煤,其中地热发电装机容量争取达到10万千瓦,浅层地温能建筑供热制冷面积达到5亿平方米,供热水120万户。
“从国外的经验来看,地热能有机会成为重要的能源。”冉儒学表示。
GEA(美国地热能协会)数据显示,2011年美国地热项目增加12%,未来地热发电占全美发电量有望从目前的0.5%增至5%~10%。
大范围商用有待时日
尽管如此,地热能的大规模商用仍被认为存在不少问题。
“地热开发中的问题和风险主要集中在技术、资金和政策方面。”冉儒学认为,地热能属于技术密集型行业,缺乏相应的高级技术人才特别是掌握地热技术链的专家,在人工加强地热技术和深地层地热利用技术等项目中尤其明显。
同时,他认为,地热能属于资本密集型行业,投资较大;此外,地热项目开发周期较长,资金回笼所需时间较长;现行的管理体制和运行机制及相关政策也具有不确定性。
据介绍,从目前来看,我国地热能开采技术较为落后,开采设备较为陈旧,缺乏系统的技术规程、规范和标准。此外,地热开发管理体制和运行机制影响地热产业的发展速度,目前地下和地上项目分属国土部和住建部管理,国家能源局也将其纳入可再生能源管理,而补贴价格标准权限归属国家发改委。
总体来看,由于地热能属于高投入、高风险的行业,开发潜力尚不确定,对资金投入要求较高,而政府补贴等相关优惠政策不完善,因此对投资商和开发商的吸引力不大。
“目前来看,能够在地热能开发过程中赚取利润的仅仅是少数企业,多数企业只能寄希望于将来。”沈宏文说。
短期无益公司基本面
在地热能的开发过程中,哪一类公司会有较好的前景?
“一旦地热资源大规模开发条件成熟,地热能产业链相关企业有望迎来重大机会,技术研发企业、设备制造公司、运输销售企业都将从中获益。”沈宏文说。
冉儒学表示,在地热能开发中,地热能产业链中的设备制造、销售和服务等行业都会受益,最快受益的是设备研发制造和工程设计、安装和调试相关企业。但从目前地热能开发的现状来看,仍处于技术积累和市场开拓阶段,要从该产业中实现较大收益还需要经历一个较长的成长期。
目前A股市场中的地热概念股主要有汉钟精机、烟台冰轮、大冷股份、海立股份(600619.SH)、盾安环境(002011.SZ)、艾迪西(002468.SZ)、常发股份(002413.SZ)等,大多还停留在市场炒作的阶段。
中国能源研究会地热专业委员会主任田廷山称,干热岩资源只是地热能的一种,由于该资源在大陆3000米至10000米深处,开采的难度甚至超过页岩气。目前国内并没有一个示范项目,企业更没有相关经验和技术积累。
公司资料显示,大冷股份、艾迪西、烟台冰轮等的主营业务是工业制冷设备、中央空调设备制造水暖器材、阀门、管件产品的研发制造、销售与服务。这些公司业务其实属于热泵设备制造和销售行业。
田廷山认为,热泵技术用于100~200米深处的浅层地温能利用,相关用途是供暖和制冷;而干热岩资源主要用于高温发电。
“之前主要上市公司公告澄清后仍难降温,显示出市场长期找不到理想的投资标的,盲目地释放做多情绪。”上海一位券商分析人士表示。
该人士认为,由于和地热概念相关的政策有可能于近期发布,所以该板块可能会获得游资的继续关注。但对普通投资者而言,此类板块的投资风险已经积聚,一旦利好释放,可能会出现马上回调的情况。getty/图