A股龙年“开门红”成了“开门绿”,春节前势头强劲、推动指数上行的金融股、“两桶油”出现了“疲态”,而中小市值的电子板块却涌现出多只涨停股。2011年四季报显示,基金增持了以金融股为代表的大盘蓝筹股,但龙年首个交易日的市场表现却不禁让人怀疑:坚定看好蓝筹股是否仅是一句“口号”,基金仓位是否只是表面文章?对此,多位基金经理表示,市场的投资风格正在转换,目前的蓝筹股配置是“战略性”部署,而非“战术性”调仓。

“十年一轮回,再迎新蓝筹。”宝盈基金认为,市场在十年轮回后,将再次迎来蓝筹时代。随着不断有新股上市和大小非离场,股市资金将长期处于饥渴状态。场内资金必须寻找到安全之处,这样的股票有三类:一是绝对低估值公司;二是持续稳定增长的消费类公司;三是新兴产业公司,但需要注意的是,2011年新兴产业在挤泡沫,2012年更需理性对待。

《易》云:穷则变,变则通,通则久。“蓝筹”二字成为了基金投资策略思变的关键词。有业内人士算了笔2011年投资账:如果2011年一季度买精诚铜业(002171)、包钢股份(600010)等强周期股,二季度换华业地产(600240)、华丽家族(600503)等地产股,三季度买恒泰艾普(300157)、正海磁材(300224)等创业板股,四季度再炒上把天舟文化(300148),那么1万元就会变成6.8万元。这种投资策略,估计只有“事后诸葛亮”能算到。有业内人士认为,这正是2011年基金的调仓主线之一:一季度有色煤炭、二季度金融地产、三季度创业板、四季度文化传媒,然而股票型基金却度过了“暗无天日”的2011年。

该人士进一步指出,“钱多也是一种烦恼”,用在基金上很贴切。中小盘股“瓶子”太小,容不下基金过多的资金流,基金往往在建仓中小盘股时就把股价买上去了。加上有持仓比例限制,基金很难从中小盘股上获利太多,如果不幸遇上“黑天鹅”,浮盈就很容易化为乌有,2011年这种例子比比皆是。所以,蓝筹才是最适合基金投资的品种,通过分享实体经济的增长,享受上市公司业绩提升的收益。中小盘股让基金有劲使不出,而蓝筹方能让基金“强龙出海”。

目前,基金配置蓝筹股还有较大空间。据某基金公司研究总监介绍,现在市场风格正在转变,但包括基金在内,调仓其实还在犹豫之中。2011年四季度基金配置最多的还是机械、消费等中小个股,金融股虽有加仓,但比例还不到10个百分点,这就可以解释为什么在近期的反弹中,基金普遍跑输大盘指数,基金配置蓝筹还有很大的空间。