偏安一隅的绿大地(002200.SZ)作为A股第一家园林上市公司,3年来问题不断。3月17日晚,绿大地接到通知,公司控股股东、董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪,经当地检察机关批准,于同日由云南省公安机关逮捕。

绿大地证券代表孙阳泽表示,目前该案还在办理中,具体情况不了解。

值得关注的是,曾在2009年4月遭到证监会公开谴责的污点独董郑亚光临危受命,被选举为公司董事长。郑亚光为西南财经大学副教授、财务系副主任、硕士生导师。选举独立董事为公司董事长,A股市场并无先例。

3年3换会计师事务所

绿大地案例如果发生在美国等证券法规严格的市场上,很可能被要求退市,就像当年的安然事件。这其中,保荐人失职明显,貌似其只是收取费用而不进行尽职调查。绿大地保荐人是来自联合证券(现为华泰联合证券)的李迅冬和黎海祥。去年7月,这两位保荐人因其对绿大地公司持续督导不到位而遭到深圳证券交易所的通报批评。

可以说,绿大地自从计划上市,就没把证券规则放在心上。从其上市招股书中就可以看出端倪,价格奇高的篱笆和普通水井造价高过深水井10倍等,而这些在保荐人和证监会上市部相关负责人的眼里,如过眼烟云。

实际上,何学葵想在资本市场有所斩获始于2004年,2006年冲刺资本市场,没能成功。具体原因可能是所得税减免等相关问题。这并没有打消何学葵的积极性,很快开始第二轮IPO。2007年12月21日,绿大地成功登陆中小板,头戴光环成为A股唯一一个园林行业的上市公司。

潜藏的问题很快浮出水面。先是公司高管频频变动,让人怀疑公司诚信有问题。2009年9月,绿大地董事黎钢、董事赵国权因股权变动辞职。2010年5月,股东深圳殷图科技的派出董事钟佳富因为个人原因辞职。

绿大地总经理一职由2010年2月从昆明市商务局退休的王光中担任,而王并没有园林从业经验,是否拥有经营一家上市的园林能力,无人知晓;2010年6月9日,公司监事会召集人刘玉红辞职。

此外,上市3年,绿大地每到年报前便更换了会计师事务所。2008年10月,绿大地中断了与深圳市鹏城会计师事务所长达7年的协作关系,改聘中和正信会计师事务所;2009年11月,再次改聘为中审亚太会计师事务所;该所给公司2009年年报出具了带“保留意见”的审计报告。2011年1月,绿大地2010年审计机构再次更换为中准会计师事务所。

预增变巨亏暴露问题

随着会计事务所的更换,绿大地业绩预告也经历了五次变脸。除此之外,绿大地2月9日公告,因公司增补施贲宁、岳建伟、李鹏为公司第四届董事会董事。2010年年底履新的财务总监李鹏担任公司董事会审计委员会委员,而李鹏也是绿大地2010年启用的第三任财务总监。

在这次新晋三位董事中,李鹏格外受到关注,他是绿大地第三位财务总监。2010年5月,公司免去蒋凯西财务总监职务,聘任王跃光为公司常务副总经理兼财务总监;半年后,王跃光就主动辞去董事、常务副总及财务总监职务。

对于频换财务总监,绿大地内部人士透露,人事变动主要因为2009年度业绩出现亏损的原因。2009年10月至2010年4月,绿大地披露的业绩预告和快报,由之前的预增过亿元,变更为最后的巨亏亿元。据证监会的一位处长对《投资者报》表示,正是业绩前后变化太大,才让他们觉得蹊跷。

2010年3月,绿大地因涉嫌信息披露违规而遭到中国证监会立案调查。此后,深交所又于2010年7月就绿大地“2009年度业绩预告、业绩快报披露违规”、“2008年年度报告存在重大会计差错,对销售退回未进行账务处理”、“2009年年度报告相关文件存在多处错漏”等一系列问题向公司开出罚单,绿大地以及公司管理层分别受到了公开谴责和通报批评的处分。

绿大地2009年业绩的反复“变脸”,引起中小股东强烈不满,何学葵在内的管理层不得不为此召开说明会公开致歉。

何学葵及绿大地一案还未结案,何面临的可能是个人资产被冻结以及永久不允许进入证券业。

或许这是“卖花”出身的何学葵没有料到的。何学葵靠做花卉生意跨入园艺行行,进而踏入园林业。她在1996 年6月花100万元成立了绿大地的前身云南河口绿大地实业有限责任公司。

靠做苗木、花卉累积20余年的财富,显然不能比把公司送入A股来得过瘾。依靠这个,何学葵成为云南省女首富,也许是财富来得太容易了,也许是她还没做好成为巨富的准备,做起事来,仍然江湖气重,无视一切法规。

与此同时,绿大地的高管们也先后逐步减持套现。

继续释放利好信息

作为A股市场上三家园林公司中的一家,绿大地的风头很难比得上东方园林和棕榈园林,因为连续两年惨遭旱灾,匆匆将主营业务园林苗木改为以园林绿化工程的地方龙头企业,本来如果踏踏实实做园林工程和种植苗木,业绩利好是明显的。毕竟目前国内绿化工程市场需求旺盛,且在未来几年呈刚性需求态势。

再加上景气度一直攀高的园林行业,对苗木的需求量大增,苗木生长周期较长且具有典型的地域特征,供给相对刚性,苗木价格有望持续上涨。而绿大地作为最大的苗木公司,持续利好并不是难事。

经历了2009年大亏之后,2010年是绿大地转型的关键一年,公司从传统的苗木培育及销售转型为园林工程企业。从当前业绩来看,前三季度公司在手订单超过5亿元,其中大部分可以在2010年确认收入。在经历2009年的大幅亏损之后,随着园林工程业务的高速增长,公司有望实现困境反转。

绿大地内部人士对《投资者报》表示,目前公司由总经理负责运营,董事长出事后,并没有影响到公司的具体运营,公司现在主要精力放在绿化工程上,随着苗木成熟期到来,今年苗木业绩有望大增。

据了解,为了推行绿大地战略转型,在巩固西南、东南等市场的基础上,绿大地自年初开始积极开拓北方市场,采取以绿植、花卉为主,配合工程项目逐步实施的战略,成功承接河北廊坊项目。

据该人士介绍,随着中标河北廊坊市新世纪公园项目,以及重庆江北国际机场景观绿化工程如常进展,公司业务模式已经从单一绿化苗木业务,转向绿化工程与绿化苗木业务并举。据说,绿大地战略转型初见成效,只是业务规模暂时无法与东方园林和棕榈园林相比。