微软72亿美元收购诺基亚事情过去一两天了,但它的震动性非常大,以至于我们还是得仔细斟酌一下,这种收购,这种巨头的合二为一,究竟能给未来的IT界带来多大的震动。

该事件震动很大,是因为微软和诺基亚都曾经是改变世界的王者。就算是今天苹果王朝全面崛起,微软windows操作系统的市占率其实仍然牢牢把控90%以上的高位。而诺基亚手机在03至06年全盛时期,也曾完成了击垮爱立信,收购西门子、摩托罗拉等巨头的经典战绩。只是IT行业没有永远的王者,苹果完全打败了诺基亚,而且也超越微软成为最高价美股,此后三星黑马崛起,成为市占率第一的智能手机。

这样子看来,微软和诺基亚的联姻,就像是过去的两家帝王扎堆取暖,有点时过境迁的沧桑感。

帝王和帝王之间的收购,自然引起太多人的质疑。微软为什么要收购诺基亚?表面上看来当然是要防止谷歌苹果对其竞争力的进一步蚕食,并且也能够借此机会进入智能手机的战局。但问题是,去年开始微软与诺基亚已经展开合作的wp系统手机lumia显然落得个高不成低不就的尴尬局面,市占率仅为3%,市场反馈既不叫好,也不叫座。这个时候,微软再来个大手笔收购,合适么?

微软的收购并不像表面看来的这么简单。

先来看,这个72亿美元的价格贵吗?一点都不贵。可以横向对比手机界业内的估值情况,一年前谷歌溢价收购摩托罗拉移动花了125亿美元,而雷军创办的小米手机目前估值甚至都已经超过100亿美元,相比之下,微软对诺基亚72亿美元的收购价算是很低了。

目前诺基亚的业务在多次拆分整合之后分为三个部分:设备与服务、地图、诺西。按照2013年的中报,这三部分的营收分别是27.2亿欧元、2.3亿欧元、27.8亿欧元。设备与服务部门营收接近诺基亚总营收的一半,而最终微软对其收购价也接近诺基亚市值的一半,没有溢价收购。就连曾经要破产的Sun公司,都卖出了74亿美元的高价,诺基亚手机业务在交易过程中几乎就是枚被榨干了水分的柠檬。

微软对诺基亚的收购的时间也值得思考。目前诺基亚的市值几乎已经是上市以来的最低谷,对比最高的62.50美元和08年38美元的股价来说,诺基亚本周周二收盘价为3.9美元,此时的诺基亚市值为144亿美元——不到其辉煌时期1100亿美元的1/7。这个时候的诺基亚其实已经到了人生谷底。这种时刻的微软收购,不是雪中送炭,更像是趁火打劫。

大家没注意到的一个很关键的点是,这种趁火打劫的背后,一直有一个很重要的角色秘密隐藏着。促成这次收购的幕后功臣,就是诺基亚CEO埃洛普。埃洛普何许人也?2010年9月份之前,此人还是微软商业部总裁,9月份埃洛普走马上任诺基亚CEO,5个月后,诺基亚宣布摒弃了为其创下智能机领域王者的塞班操作系统,并且抛下了安卓的橄榄枝,投向了微软windows phone的火坑。

其后诺基亚花费巨大精力研发的新款手机,不仅没有打开市场局面,反而让自己陷入了进退两难的罗生门,埃洛普“掌勺”诺基亚三年内,诺基亚股价暴跌60%,成为了一手促成白菜价的微软的功臣。有意思的是,微软收购诺基亚之后,埃洛普相当于又回到微软内部,任职设备与服务部门的执行副总裁。

微软的收购,像是上演了一场无间道的戏,绝对也是诺基亚在当初绝对想不到的。从中也可以部分参透出微软在交易背后真正的想法。

实际上,这种简单讨论表面上的收购价是根本没有意义的,IT收购跟普通行业的收购是有最本质区别的。这个本质就本质在,从过往历史来看,被收购者的价值往往不是它简单体现出来的那部分。

就像当初谷歌125亿美元收购摩托罗拉一样,它们看中的更是本身后面的专利,微软收购诺基亚也是。收购后的微软可以使用3万项实用专利和专利申请,可以从诺基亚处获得8500项专利,这些专利被微软称为无线连接中最具价值的专利组合之一。除了这个,微软可以使用诺基亚的专利授权及第三方资源,包括IBM、摩托罗拉等等。再然后,微软可以将这些资源与此前同三星、苹果、LG的项目相结合,从而减少每部Windows Phone 8手机的专利费。

可见,微软的收购,从我们正常的眼光去看待,都是有所偏颇的。堂堂一代宗师诺基亚卖个72亿美元难道还不算清仓大甩卖?何况人家还随机附送了一堆数不清的专利和知识产权。

这种收购是必须的。假设微软不收购诺基亚,会是什么样呢?

从商业合作的合约来看,微软诺基亚的合作将于2014年到期,届时,诺基亚缺少了金主投资,将永远失去重回异动终端领域强者之林的机会。而微软也将失去一枚现有的软柿子。而即使届时诺基亚方面借助这三年的合作缓上一口气活了过来,对于微软来说,也永远的失去了控制诺基亚的最佳时机。一旦诺基亚恢复移动业务野心,微软将失去其在智能手机市场的立足点,Windows phone系统目前的曲高和寡,意味着一旦诺基亚恢复自由,很可能抛弃微软系统这个坑爹货。而目前市面上超过80%的Windows系统智能手机都由诺基亚设计。丢掉这个桥头堡,则意味着微软在移动系统方面的前期投入将全面打水漂。

微软必须要有这颗收购的野心。按照微软目前的计划,wp系统预计要在2018年完成市占率15%的目标,如果真的能够实现,那么意味着当前点位收购诺基亚算是鸡窝里捡了颗凤凰蛋。当然,这样的几率究竟有多大呢?15%的市占率,意味着目前的基础上爆炸性增长5倍受众,而苹果IOS系统的市占率不过17%,在智能手机创新进入瓶颈的背景下,微软靠什么来吸引新的受众群体呢?这在眼前还是个问题。

从这个角度来说,这一次收购的背后,两家企业都在一定程度上诠释着自身的利益,诺基亚需要人来注资,形成在移动终端领域的反攻,而微软则需要硬件平台,来打开智能手机的局面,更需要诺基亚的专利。但究竟这种联手能否形成合则两利的强势局面,还是要看微软具体怎么操作了。

不禁想起,去年摩托罗拉移动被谷歌吞并,之前索尼爱立信并入索尼,如今诺基亚手机也投入微软怀抱。昔日2G时代的手机霸主,如今都已寄人篱下,标志着功能手机时代的彻底没落。只剩下唯一能想到的手机商黑莓,其实目前也处于待价而沽的状态,科技进步和时代推衍带来的IT王朝的更替确实是令人无比唏嘘。(作者系CCTV证券频道评论员)